電力供應(yīng)緊張短期仍難緩解，限電或仍將對(duì)Q4 鋼鐵供給形成沖擊。江蘇及兩廣地區(qū)鋼鐵限電有所放松，但我們?nèi)杂^察到多個(gè)地區(qū)仍出現(xiàn)限電，核心原因是動(dòng)力煤供需矛盾導(dǎo)致電力供應(yīng)能力不足。從近期行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，我們認(rèn)為四季度動(dòng)力煤供需矛盾將有所緩解，但整體仍偏緊，電力供應(yīng)緊張年內(nèi)或仍難解決，限電仍將對(duì)鋼鐵這個(gè)高耗能行業(yè)供給形成制約。
估值與建議
維持個(gè)股盈利預(yù)測(cè)不變。近期鋼鐵板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)，我們認(rèn)為與基本面出現(xiàn)背離，盈利能力，分紅穩(wěn)定板塊龍頭目前具備高性價(jià)比，我們重點(diǎn)推薦板材龍頭寶鋼股份，特鋼核心資產(chǎn)天工國(guó)際，建議關(guān)注低估值板材標(biāo)的鞍鋼股份、馬鋼股份，同時(shí)建議關(guān)注長(zhǎng)材龍頭方大特鋼(未覆蓋)。
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀經(jīng)濟(jì)加速下滑；貨幣政策超預(yù)期收緊。