歡迎發(fā)表評(píng)論 2013年05月08日01:29 來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：阮曉琴
糾錯(cuò)|收藏|我要推薦將本文轉(zhuǎn)發(fā)至：轉(zhuǎn)發(fā)到和訊微博轉(zhuǎn)發(fā)到新浪微博轉(zhuǎn)發(fā)到搜狐微博轉(zhuǎn)發(fā)到騰訊微博轉(zhuǎn)發(fā)到QQ空間轉(zhuǎn)發(fā)到人人網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)到豆瓣網(wǎng)轉(zhuǎn)發(fā)到手機(jī)網(wǎng) 上海大柏樹(shù)地區(qū)一直以來(lái)都是鋼材貿(mào)易商的聚集地，一公里左右的區(qū)域內(nèi)匯集了第一鋼市、柏樹(shù)鋼市等幾家鋼材市場(chǎng)。但面對(duì)持續(xù)冷清的生意，不少撐不下去的鋼貿(mào)商開(kāi)始陸續(xù)撤離。
在一個(gè)不大的鋼材市場(chǎng)內(nèi)，幾個(gè)鋼貿(mào)老板正在辦公室里聊天，其中一個(gè)說(shuō)，“現(xiàn)在大家做生意變得更謹(jǐn)慎了，拿貨一定要資金先到我賬，我才給你發(fā)貨，一定要這樣。”另一位入行不久的80后——濱哥從今年才開(kāi)始單干做鋼貿(mào)，然而身處涼颼颼的市場(chǎng)，他有點(diǎn)懷疑自己創(chuàng)業(yè)時(shí)點(diǎn)的選擇。
現(xiàn)狀：鋼價(jià)持續(xù)陰跌
“五一”結(jié)束宣告了2013年上半年鋼材市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季終結(jié)。今年傳統(tǒng)意義上的“金三銀四”并未能達(dá)到預(yù)期行情，主要鋼種跌幅近300元/噸，個(gè)別鋼種下跌空間甚至超過(guò)400元/噸。供應(yīng)過(guò)大的“硬傷”、終端需求釋放遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，是鋼價(jià)在今年傳統(tǒng)旺季持續(xù)走弱的主要因素。
目前，鋼廠(chǎng)5月最新報(bào)價(jià)仍是跌聲一片。武鋼股份(600005,股吧)熱軋下調(diào)200元，冷軋下調(diào)240元，線(xiàn)材下調(diào)100元，鍍鋅下調(diào)200元；*ST鞍鋼熱軋下調(diào)150元，冷軋下調(diào)100元；馬鋼股份(600808,股吧)宣布熱軋下調(diào)50元，冷軋下調(diào)200元，中厚板下調(diào)150元……
而此前，鋼價(jià)已自今年春節(jié)以來(lái)連續(xù)下探。Mysteel鋼價(jià)綜合指數(shù)從143跌至133，跌幅7%。期貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。主力品種螺紋1310從2月6日高點(diǎn)4298調(diào)至最低的3530元，跌幅17.88%。
連續(xù)陰跌之后，鋼價(jià)已至成本上下。4月底結(jié)束的年報(bào)披露顯示，2012年，全部33家鋼鐵上市公司中1/3虧損；2/3每股收益不到一毛錢(qián)。*ST鞍鋼和安陽(yáng)鋼鐵(600569,股吧)分別成為凈虧損最多及每股收益虧損最多的上市公司，其中前者虧損41.57億元。
原因：產(chǎn)量高需求弱
三四月份以來(lái)，我國(guó)的鋼材市場(chǎng)始終處在“高供應(yīng)、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格”的兩高兩低格局。主要原因在今年一季度初期，隨著進(jìn)口鐵礦石等原材料價(jià)格的持續(xù)下降，加之鋼廠(chǎng)對(duì)國(guó)家發(fā)布的密集穩(wěn)增長(zhǎng)措施及新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略給予過(guò)高的市場(chǎng)預(yù)期，使得鋼企認(rèn)為有利可圖，令生產(chǎn)積極性持續(xù)維持高位。盡管后期隨著“金三銀四”行情的落空，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)力度依舊是有增無(wú)減。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)以來(lái)，鋼廠(chǎng)日均粗鋼產(chǎn)量始終維持在200萬(wàn)噸以上高位，并多次刷新歷史新高。
粗鋼產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高，而下游需求釋放卻遠(yuǎn)不如市場(chǎng)預(yù)期。一季度，房產(chǎn)調(diào)控“國(guó)五條”及其細(xì)則等重大利空接踵而至，建筑鋼材消費(fèi)萎縮；電力需求不振，全社會(huì)用電量同比僅增長(zhǎng)4.3%，較上年同期回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入4月份，原本有所企穩(wěn)的鋼市再次在黃金、原油等大宗商品市場(chǎng)暴跌帶動(dòng)下，繼續(xù)加速下行。整個(gè)過(guò)程中，盡管建筑鋼材需求釋放在后期呈現(xiàn)穩(wěn)中回升的格局，然而相對(duì)較小的量還是難以阻擋高庫(kù)存、高產(chǎn)量的壓力。
后市：可能繼續(xù)下行
Mysteel分析師認(rèn)為，在4月底大宗商品價(jià)格暴跌、鋼廠(chǎng)期現(xiàn)貨倒掛、供給壓力下行力度不夠、市場(chǎng)信心偏弱等影響下，5月份鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格還有向下調(diào)整的必要。一方面，高產(chǎn)量高庫(kù)存繼續(xù)壓制市場(chǎng)。4月中旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)鋼廠(chǎng)庫(kù)存同比增長(zhǎng)19.2%。盡管鋼鐵行業(yè)都認(rèn)識(shí)到粗鋼產(chǎn)量太大如堰塞湖壓頂，大鋼廠(chǎng)也在減產(chǎn)，但中小鋼廠(chǎng)仍在加足馬力生產(chǎn)?！霸S多鋼廠(chǎng)產(chǎn)量與信貸相關(guān)，產(chǎn)量下不來(lái)?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。
另一方面，鋼廠(chǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)倒掛，尤其像寶鋼等大型板材企業(yè)，倒掛嚴(yán)重，有下調(diào)價(jià)格的必要。一旦鋼廠(chǎng)下調(diào)價(jià)格，“蝴蝶”效應(yīng)或許顯現(xiàn)，繼而拖累原料價(jià)格下行，而原料價(jià)格下跌反過(guò)來(lái)又影響現(xiàn)貨價(jià)格。
與此同時(shí)，鋼市弱勢(shì)運(yùn)行也會(huì)影響爐料焦煤焦炭，原料鐵礦石、鉬鎢、鎳、鋅，其中，鐵礦石和鎢因供應(yīng)集中，抗跌性較強(qiáng)，而鋅、鎳、鉬庫(kù)存較高。
不過(guò)，分析師認(rèn)為，也不排除在“宏觀(guān)政策要穩(wěn)住、微觀(guān)政策要放活、社會(huì)政策要托底”政策性作用下，及供需壓力緩解下，市場(chǎng)信心增強(qiáng)、價(jià)格觸底甚至反彈的可能。
Mysteel分析師朱喜安認(rèn)為，雖然鋼市低迷，但一些積極因素和變化或許會(huì)對(duì)鋼市帶來(lái)一些利好：首先，中央已經(jīng)把工作重心轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展上。4月17日國(guó)務(wù)院會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，保持合理投資規(guī)模，加強(qiáng)城市道路、軌道交通、環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施等方面建設(shè)。
“其次，經(jīng)過(guò)前期連續(xù)下跌，鋼鐵價(jià)格抗跌性增強(qiáng)。雖然季節(jié)性淡季將要到來(lái)，但中國(guó)的消費(fèi)季節(jié)性往往都被打破，由政策說(shuō)了算，"金3銀4"或許延緩到5、6月。特別是去年12月國(guó)家批了94個(gè)項(xiàng)目，如今陸續(xù)上馬開(kāi)建的可能性很高?！敝煜舶舱f(shuō)
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