中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國(guó)鋼廠預(yù)估粗鋼產(chǎn)量小幅反彈至209.68萬噸；貿(mào)易商囤貨意愿偏低下，鋼廠鋼材庫(kù)存再次沖高報(bào)1666萬噸。鋼價(jià)雖有企穩(wěn)，不過上漲勢(shì)頭受到壓制。鋼廠煉鋼利潤(rùn)情況雖較前期有所好轉(zhuǎn)，不過目前并未擺脫虧損狀態(tài)?？傮w而言鋼鐵行業(yè)“產(chǎn)量高庫(kù)存高、利潤(rùn)低需求低”的局面并未出現(xiàn)全面改觀。
24日公布的3月匯豐PMI初值僅48.1，創(chuàng)下年內(nèi)新低，并且為8個(gè)月以來的低點(diǎn)。一季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速低迷既成事實(shí)，主要是由于投資數(shù)據(jù)低迷所導(dǎo)致。1-2月，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速和基建投資增速分別為17.9%和18.8%，增速較2013年分別下降1.7個(gè)百分點(diǎn)和2.4個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)房地產(chǎn)投資為比增長(zhǎng)19.3%，較2013年全年投資增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。具體到各項(xiàng)投資數(shù)據(jù)上來看開工面積同比增速為-27.4%。由于2013年固定資產(chǎn)投資和房屋新開工面積同比增速呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，因此我們認(rèn)為1-2月固定資產(chǎn)投資增速和房屋新開工面積同比增速下滑只是暫時(shí)的，同比增速將從3月開始出現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)。
不過近期政策利多頻傳，16日下午，中共中央國(guó)務(wù)院印發(fā)了《國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》；同日媒體報(bào)道今年國(guó)家將投資1萬億用于各類棚戶區(qū)的改造。此外近期發(fā)改委也集中批復(fù)了高達(dá)1424意愿的鐵路投資。盡管黑色期貨仍處于熊市格局當(dāng)中，政策利多對(duì)信心的恢復(fù)刺激有限。但是考慮到年初仍為基建和投資項(xiàng)目的密集開工期，伴隨著4月天氣回暖，我們認(rèn)為終端工地對(duì)建材的采購(gòu)將會(huì)明顯回暖。