鋼鐵企業(yè)在2000-2010年是史上最輝煌的十年,鋼價經歷了飛漲,從2000元每噸漲到了6000元每噸,鐵礦石主產國澳大利亞的必和必拓、力拓和巴西的淡水河谷也因而在中國身上發(fā)了大財??纯催^去鋼鐵企業(yè)的財務報表,從每股盈利1元以上到去年的每股虧損幾元,變化可謂“驚天動地”。那么,是不是鋼鐵企業(yè)從此就一蹶不振了呢?筆者認為,鋼鐵企業(yè)最困難的時期已經過去,鋼鐵企業(yè)正站在下一個風口上,這個風口就是重組和電商。
以史為鑒總結不足
中國的經濟發(fā)展史,到目前為止,既有計劃經濟的成份,也有市場經濟的推動。鋼鐵企業(yè)的發(fā)展史可以說是中國經濟發(fā)展史中的一個典型。到2012年,鋼鐵企業(yè)的項目都需要國家發(fā)改委來批復,這是典型的計劃經濟特征,在2002-2012年,政府一方面打著預防市場過熱,導致產能過剩的旗號,一方面還在加大批復力度,導致鋼鐵產能(9億噸)大于實際消費能力(7億噸),說鋼鐵產能過剩的原因是由政府過度批復項目導致的并不為過。國家發(fā)改委那邊在不斷地加大力度批復鋼鐵項目,而工信部這邊在加大落后產能的淘汰,部委之間極不協(xié)調。
目前,我國鋼鐵企業(yè)有2450家,幾乎每個省都有像樣的鋼鐵企業(yè),這是按地域建設要求批復的,在鋼價堅挺的那些年里,中國作為一個全球最大的鋼鐵消費國,卻沒有定價權,鐵礦石價格從2000年左右的30美元漲到了2010年的170美元,在鐵礦石定價模式上,中國從長協(xié)礦變成了現(xiàn)貨礦,從寶鋼作為談判代表到中鋼協(xié)出面談判,均沒有成果,屢屢受挫。因為中國的買家太多了,鋼鐵企業(yè)之間在價格談判上互相拆臺是其中的一個根本原因。加上當時的日本從中攪局,價格談判沒有成功的可能。
在新一屆中國政府決定經濟放緩后,這一切才得以改變,我們看到,國內鋼企不好過,但澳企和巴西的企業(yè)也不好過,世界經濟秩序完全掌控在中國政府手里。新一屆政府提出的“一帶一路”戰(zhàn)略,鋼鐵企業(yè)再次面臨重大周期性機會,因為中國要與一帶一路沿線60個國家建立合作關系,國際產能合作將是未來數十年中國對外經濟合作的主要形式。但適時總結過去的經驗和教訓仍然是值得的,否則,鋼鐵企業(yè)仍然逃不過周期性興衰命運。相比過去的房地產輝煌十年帶來的鋼鐵企業(yè)的興盛,這一次從時間上要長得多,筆者預計有50年以上的興盛時期,這個周期是按照費波納奇給出的89年的上漲周期測算得到的,中國已經經歷了34年的經濟上升期,仍然有55年的更為興盛的經濟上升期,而鋼鐵產業(yè)作為經濟的基礎產業(yè),理應率先反應這一經濟周期變化。但這需要認真總結教訓,找到應對外部因素變化的有效對策,而這就是重組,通過內部重組,提高中國在鐵礦石進口方面的議價能力。
在上一輪中國經濟周期中,到海外進口協(xié)議談判的是國有企業(yè),在海外進行股權收購的也是國有企業(yè),但是,中鋁作為其中最大的國有企業(yè),在談判和股權收購中屢屢受到了挫折。為什么?因為那些資源出口國擔心被中國國有企業(yè)控制,加上來自美國的從中挑唆,普普通通的股權收購案變成了帶有政治意味兒的事件。其中對中國國有企業(yè)充滿敵意的要數美國、加拿大和澳大利亞,就是當時與中國最為交好的朝鮮,對中國企業(yè)的收購和大量開采,也人為中斷。在國外,中國工人經常無故被當地黑社會毆打等問題的報道也很頻繁。實踐證明,通過股權收購的辦法并不是一條有效的途徑,只雇傭中國工人從事礦石開采也不是一個長久之計。兼顧雙方利益,消除政治因素,才能使合作更持久。
重組鋼企做強做大
新一屆政府自從進行改革以來,針對央企和地方政府直屬企業(yè)采取了國企改革的辦法,其大體的意圖是:將這些不涉及國家機密的企業(yè)采取混合所有制的辦法,讓民間資本充分進入這些企業(yè),并通過資產證券化、員工持股制度等手段實現(xiàn)靈活經營,防止國有資產流失。
另外,考慮到環(huán)保因素,未來的鋼鐵企業(yè)發(fā)展必須向兼顧環(huán)境友好的發(fā)展方式轉變。
上述改革和發(fā)展要求決定了,多而散的發(fā)展方式已經不適應未來經濟發(fā)展需要,過度競爭已經損害了所有人的利益,必須得到遏制。
中國也不可能再次大搞房地產來帶動這些企業(yè),實際上,中國的城鎮(zhèn)化率已經接近60%,按70%的最終城鎮(zhèn)化率計算,按年化1%城鎮(zhèn)化率增長計算,僅國內房地產對鋼鐵的需求驅動,僅剩下了10年時間,對鋼鐵的需求不再是房地產一個增長極,而更多的是汽車等制造領域。
考慮環(huán)保方面,小企業(yè)則面臨技術和資金瓶頸,小鋼鐵不是中國未來的發(fā)展方向。
也就是說,鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在面臨著多而散生產方式,污染嚴重,資源浪費嚴重,生產效率低下,且對外進口原材料沒有議價能力的尷尬,同時,還面臨在高端應用方面的生產技術不足以及環(huán)保投入過低等問題。因而鋼鐵企業(yè)未來應該通過兼并重組來解決多而散的問題,同時應加快轉型,提高在汽車等制造應用方面的技術應用水平,加大環(huán)保投入力度。
1981年,美國的鋼鐵企業(yè)大重組,成為美國工業(yè)化V3.0的一個里程碑事件,中國現(xiàn)在正處在這樣一個時期。
過去的按地域要求批復鋼鐵企業(yè)項目的做法,已經不適應今后工業(yè)發(fā)展要求,中國要走工業(yè)化的道路,或許必須要先對鋼鐵企業(yè)進行工業(yè)化改革。打破地域限制,在全國范圍內進行重組整合變得更加迫切。按照中國城市規(guī)劃中建立15個特大城市圈的設想,鋼鐵企業(yè)正處于這樣一個風口上。有人預計,目前涉及鋼鐵企業(yè)的央企重組正在緊鑼密鼓地進行當中,預計只留下3-5家央企,包括地方政府和民營企業(yè)在內的鋼企只保留300家,這意味著從2450家鋼企到300家鋼企,要減少2150家,重組率達到了87%,接近90%。
通過閱讀上市公司報道可以了解到,撫順特鋼作為80%以上產品為軍工需求的特殊鋼企業(yè),已經得到了國家的資金支持,預計進行三期技術改造,其中一期工程已經結束,第二期技術改造正在進行,撫順特鋼可能成為保留央企的一個代表類企業(yè)。寶鋼集團作為特大鋼企,目前也正在涉及重組。山東鋼鐵(600022,股吧)則正在轉型的路上,其收購日照精品鋼鐵項目的舉動,表明山東鋼鐵已經開始轉向以汽車為主的生產和服務上,由于山東鋼鐵的地理位置特殊,加上山東經濟一直位于全國前四強,單獨保留的可能性相當大。另外,考慮對接一帶一路以及西部大開發(fā),西部的一些鋼企可能面臨地理位置的優(yōu)越性,東部地區(qū)以生產汽車用鋼以及高端產品為主,西部地區(qū)以生產粗鋼為主的猜想就油然而生了。
資本市場上最近多家政府控制的企業(yè)的股份減持,說明國企改革正在落實混合所有制,而多家上市公司股票的大宗交易,說明已經有具有遠見的民營資本進場吸納,特別是一些小型的國有企業(yè),明顯有新生接盤力量,比如八一鋼鐵(600581,股吧)就十分明顯。八一鋼鐵地處新疆,是疆內最大的國有企業(yè),大股東一個月內兩次減持,但價格卻步步走高,觀察盤面也能發(fā)現(xiàn),接盤力量十分強大,搶籌現(xiàn)象十分突出。
最近,股市現(xiàn)暴跌,其中就有報道稱“產業(yè)資本大逃亡”,報道稱,最近兩個月,國有資本減持已經達到了5000億元,并稱國有資本減持是股市暴跌的元兇之一。這些分析,明顯缺乏遠見,對國企改革沒有深入了解,試想一下,目前國有資本市值已經達到了15萬億,5000億元的減持能算是國有資本大逃亡嗎?5000億元,在最近的滬深兩市交易額中,連滬市一天交易額的一半都不到,也僅是國有股市值的3.3%。況且,國有資本也不可能在短時間內全部拋出,未來無論是央企,還是地方國企,都不可能在短時間內失去控股地位,國有控股股份不減持,又怎么實現(xiàn)混合所有制?國有股份的拋出,正是民營資本進入的最佳時期,否則,在經歷數年后,這些股份的股價將會更高,民營資本從此失去了進入的最佳機會,因為大多數國企股的股價還是相當便宜。2007年中國的GDP只有246619億人民幣,而2014年中國GDP,按世界銀行估計是51萬億人民幣,中國還正在以每年7%左右的速度增長著,未來股指將會顯著高于2007年創(chuàng)下的6124點,而實際上,相當多的國企股的股價均沒有達到2007年的水平,未來達到2007年股價的兩倍乃至三倍完全是可能的。
“互聯(lián)網+鋼鐵”實現(xiàn)工業(yè)化V4.0
前不久,李克強總理在國務院常務會議上提出加大跨境電商模式的發(fā)展,插入電子商務的翅膀以后,鋼鐵企業(yè)面臨著“互聯(lián)網+鋼鐵”的新的發(fā)展模式。而寶鋼集團創(chuàng)立的電商銷售模式,其銷售量已經開始顯著增長。隨著這一模式越來越得到認可,未來可能有更多的鋼企加入到這一電商平臺,并將成為鋼鐵企業(yè)互聯(lián)網發(fā)展的一個真實寫照,而且中國可能要建立多個這樣的電商平臺。這一電商平臺,意味著互聯(lián)網已經融入到傳統(tǒng)的企業(yè)發(fā)展模式中了,重組+互聯(lián)網發(fā)展,是未來鋼鐵企業(yè)發(fā)展的新的發(fā)展模式,也是中國工業(yè)V4.0版的最新版本。
不僅如此,鋼鐵企業(yè)率先實現(xiàn)互聯(lián)網化,有利于實現(xiàn)“傳統(tǒng)產業(yè)+互聯(lián)網”的整體發(fā)展模式的推廣,因而可以判斷,中國工業(yè)化V4.0,或許先從鋼鐵產業(yè)這個最基礎的產業(yè)開始,今后的其它產業(yè)均可借鑒這一改革模式。
總的來看,鋼鐵企業(yè)的重組,順應了經濟發(fā)展需要,是時代發(fā)展的必然結果,而鋼鐵企業(yè)互聯(lián)網化,則最終讓中國實現(xiàn)工業(yè)化V4.0。重組后,中國對外進口價格談判變得統(tǒng)一了,具有了議價能力,同時也減少了資源浪費和污染,提高了生產質量和生產效率。民營資本的加入,改變了國有企業(yè)一股獨大的弊端,使得經營更加靈活,并可以分享中國經濟發(fā)展的成果。
鋼鐵企業(yè)正站在重組和電商這個風口上,有遠見的投資者絕不會放棄這次投資機會,真正稱得上千億市值的應該屬于鋼鐵企業(yè),而不是那些僅憑講個好故事,取個好名字的上市公司。