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          十二五”規(guī)劃發(fā)布在即 鋼鐵業(yè)明確六大目標(biāo)

          來源: 時間:2011-12-10 09:49:26 瀏覽次數(shù):

          ,螺紋鋼維持上周4297元/噸的價格;高線現(xiàn)價4380元/噸,漲0.54%。板材方面下跌居多,熱軋和中板分別跌0.38%和0.77%,冷軋微漲3元/噸至5220元/噸。保障房需求有望使今年建材需求出現(xiàn)淡季不淡的局面。板材價格本周震蕩調(diào)整,從寶鋼8月鋼材出廠價格政策可以看出,板材價格業(yè)已企穩(wěn),但板材市場景氣度回升仍需依賴于下游行業(yè)指標(biāo)的回暖。

          其次,高端裝備制造業(yè)今后的發(fā)展將使多個行業(yè)收益,其中鋼鐵行業(yè)也將得到明顯利好。目前,我國飛機制造業(yè)發(fā)展成果顯著,帶動未來航空用鋼技術(shù),以及國內(nèi)超高強度鋼的發(fā)展。

          最后,我國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化加快發(fā)展,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型速度加快,后期拉動經(jīng)濟增長的動力仍然強勁,市場鋼材需求仍較旺盛。其中,除了保障房工程外,水利工程大規(guī)模開工建設(shè),鐵路建設(shè)項目投資也較大,建筑用鋼材需求較大;造船、汽車、工程機械等行業(yè)增速趨緩,板帶材產(chǎn)品同質(zhì)化競爭將更加激烈。

          盈利能力下降等待業(yè)績春天

          據(jù)統(tǒng)計,今年前三季度,上市鋼企實現(xiàn)營業(yè)總收入11709億元,比去年同期增長了21.3%,但歸屬于母公司凈利潤由去年的230.53億元減少至196.33億元,減少了15%。

          從鋼鐵行業(yè)的上市公司總體來看,今年前三季度毛利率下降至7.22%,環(huán)比繼續(xù)下降0.3個百分點,凈利率僅為1.72%,下降0.3個百分點。

          根據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計的77家大中型鋼廠利潤來看,1—9月份累計利潤為823.4億元,比上年同期增加27.74%。9月份大中型鋼鐵企業(yè)銷售收入利潤率僅為2.53%,1—9月份累計利潤率僅為2.99%。上市公司業(yè)績明顯低于全行業(yè)水平,主要是今年以來建筑用鋼盈利能力明顯好于板材,而大中型鋼鐵企業(yè)板材占比大,盈利能力不如生產(chǎn)建筑用鋼的中小企業(yè)。由于10月份鋼價大幅下跌,不排除行業(yè)將短暫虧損。

          根據(jù)協(xié)會統(tǒng)計今年3季度全行業(yè)盈利環(huán)比2季度下滑20%,而上市公司3季度凈利潤環(huán)比2季度下降41%,符合夏季屬淡季,業(yè)績環(huán)比下降的預(yù)期。

          對鋼鐵行業(yè)業(yè)績的下滑,分析人士認為,一方面隨著三季度鐵礦石、焦炭等原料采購成本堅挺,使得鋼鐵企業(yè)成本同比仍保持較高增長;另一方面,鋼價在三季度維持高位震蕩,加之鋼廠產(chǎn)銷量居高不下,使得總得營業(yè)收入也相應(yīng)同比明顯提高。

          盈利下滑原因一是營業(yè)成本上升幅度超過營收增幅。二是費用的增加,特別是財務(wù)費用與管理費用都有20%以上的上升。分季度來看,從2010年到現(xiàn)在,2011年三季度的凈利潤僅僅多于10年三季度,但營業(yè)成本卻遠超10年三季度。凈利率和毛利率也是同樣狀況,在鋼價較去年增幅較大的情況下,盈利仍處低位,可見鋼企成本壓力之大。

          四類品種初現(xiàn)中期配置價值

          對于鋼鐵行業(yè)未來的業(yè)績,華泰聯(lián)合證券表示,當(dāng)前大部分普通鋼鐵企業(yè)對自身盈利的掌控能力仍不強,四季度可以逐步調(diào)低對長材為主的鋼廠盈利預(yù)期,仍建議重點關(guān)注相關(guān)特鋼、資源題材的企業(yè),如新興鑄管、太鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵、酒鋼宏興、西寧特鋼等,以及寶鋼、河北這樣個別盈利穩(wěn)定、有利好支撐、可看長遠的大型鋼廠,維持從相對估值角度考慮衡量的波段操作為主。

          另外,目前鋼鐵行業(yè)的“十二五”規(guī)劃,主要圍繞“結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級”的主線,第一創(chuàng)業(yè)證券建議關(guān)注高端鋼材、特鋼品種及三級螺紋鋼等。

          與此同時,鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)周期變化和經(jīng)濟周期變化的正反向沖擊,從行業(yè)格局講,利于鐵礦石價格的動力趨緩或消失,鋼鐵行業(yè)相對配置價值逐漸提升,但目前面臨著經(jīng)濟周期的不利沖擊:經(jīng)濟增速下滑,該階段而言,經(jīng)濟周期下行對盈利的影響更大,而行業(yè)格局和議價能力的提升是長期和緩慢的過程

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