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          鋼鐵行業(yè):需求回暖 觸底反彈

          來源: 時(shí)間:2009-04-17 11:01:47 瀏覽次數(shù):

          鋼鐵行業(yè):需求回暖 觸底反彈

           

          2009年04月18日03:03  來源:
            鑒于房地產(chǎn)到達(dá)底部,反彈可期同時(shí),機(jī)械、汽車、家電產(chǎn)量數(shù)據(jù)好于預(yù)期??梢灶A(yù)期鋼鐵行業(yè)季度環(huán)比數(shù)據(jù)將改善,需求開始全面恢復(fù)。

            作為未來需求變化最好的晴雨表,一旦鋼價(jià)企穩(wěn),鋼鐵股長線買點(diǎn)將出現(xiàn)。

            下游需求回暖

            全面恢復(fù)進(jìn)行時(shí)

            從2-3月數(shù)據(jù)看,鋼鐵的下游行業(yè)回暖跡象明顯,特別是房地產(chǎn)、機(jī)械、汽車、家電等行業(yè)數(shù)據(jù)尤為可觀,未來行業(yè)盈利能力將得到逐步改善。

            近日,房地產(chǎn)交易量明顯上升。在保障性住房投資以及成交量回暖的帶動(dòng)下,房地產(chǎn)有望達(dá)到10%的增速。雖然地產(chǎn)商手中還有較大的庫存,基本沒有新開工的樓盤,但是多數(shù)地產(chǎn)商把已開工項(xiàng)目做完等待房地產(chǎn)市場回升。在交易量不斷上升的推動(dòng)下,未來新開工同比增速將會(huì)得到改善。

            機(jī)械行業(yè)多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量回升,1-2月,在出口銳減的影響下,機(jī)械行業(yè)增速大幅回落。不過,從2月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)可以看出,部分產(chǎn)品產(chǎn)量同比已經(jīng)回升,環(huán)比更是普遍改善。

            汽車業(yè)3月產(chǎn)銷量大幅增長,3月汽車產(chǎn)量109.54萬噸,同比增長2.79%,一季度汽車產(chǎn)量同比增長1.59%。3月份原本就是傳統(tǒng)的汽車產(chǎn)銷旺季,又遇上了汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng),產(chǎn)銷理所當(dāng)然地創(chuàng)下新高。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不景氣的背景下,產(chǎn)銷能夠保持正增長實(shí)屬不易。從目前情況來看,未來汽車銷售情況會(huì)繼續(xù)保持樂觀態(tài)勢,全年汽車產(chǎn)量有望保持正增長,達(dá)到增長5%的目標(biāo)指日可待。

            最后,家電業(yè)也在轉(zhuǎn)暖,其中冰箱、洗衣機(jī)同比大幅增長。此外,家電行業(yè)與房地產(chǎn)緊密相連,隨著交易量的回升,家電需求將會(huì)逐步得到釋放。

            國內(nèi)外價(jià)格倒掛正在消失

            從數(shù)據(jù)上可以看出,3月份我國鋼材出口167萬噸,進(jìn)口127萬噸。由于俄羅斯和周邊國家鋼材價(jià)格一度低于我國市場價(jià),因此3月進(jìn)口鋼材環(huán)比增長16.51%。4月份國際鋼價(jià)和國內(nèi)鋼價(jià)倒掛現(xiàn)象持續(xù)好轉(zhuǎn),除冷軋產(chǎn)品外,其他產(chǎn)品國際價(jià)格基本均高于我國市場價(jià)格,因此,二季度鋼材出口會(huì)得到改善,全年依然可以維持出口總量在3000萬-4000萬噸。

            此外,4月1日起,我國調(diào)整了部分鋼材產(chǎn)品出口退稅,有效地緩解了出口壓力。而國際環(huán)境方面,美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和耐用品訂單均出現(xiàn)好轉(zhuǎn),而且超過正常預(yù)期??梢钥闯鲆悦绹鵀槭椎膰H經(jīng)濟(jì)下半年有望見底,國際需求在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖下逐步回升,出口壓力雖然嚴(yán)峻但是已經(jīng)出現(xiàn)一絲曙光。

            鋼材價(jià)格將觸底反彈,二季度將處于震蕩緩慢上升行情。鐵礦石談判價(jià)格大幅下滑將對(duì)鋼價(jià)上漲產(chǎn)生打壓作用,但不會(huì)改變鋼價(jià)在震蕩中緩慢上行的態(tài)勢,不妨礙鋼企盈利能力的改善。鋼價(jià)企穩(wěn),鋼企盈利能力好轉(zhuǎn)將是鋼鐵股買入的最佳機(jī)會(huì)。

            二季度將企穩(wěn)

            震蕩中緩慢上行

            鋼材價(jià)格下跌空間已經(jīng)不大,下跌速度有所放緩。鋼價(jià)綜合指數(shù)低于2008年最低點(diǎn)5%,鋼材價(jià)格已經(jīng)到底。雖然長協(xié)談判結(jié)果會(huì)對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生一定影響,但未來價(jià)格將維持震蕩上行態(tài)勢。一旦鋼價(jià)能夠企穩(wěn),鋼鐵企業(yè)的盈利能力必將會(huì)改善,而鋼鐵股的市凈率最低,上升空間較大。

            個(gè)股方面,可以關(guān)注五類股票:第一、業(yè)績增長有保障的公司,其中可以重點(diǎn)關(guān)注新興鑄管(000778,股吧)。第二、并購重組題材,主要關(guān)注攀鋼鋼釩(000629,股吧)、太鋼不銹(000825,股吧)。第三、質(zhì)地優(yōu)良、安全性較好的鋼鐵公司,譬如,華菱鋼鐵(000932,股吧)。第四、成本變化帶來的業(yè)績提高。著重注意的是武鋼股份(600005,股吧)。第五、資源價(jià)值重估帶來的機(jī)會(huì)。主要個(gè)股是凌鋼股份(600231,股吧)、酒鋼宏興(600307,股吧)。

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