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          鋼鐵行業(yè):產(chǎn)量創(chuàng)出新高 推薦

          作者:楊登峰 來源: 時間:2013-03-19 17:17:46 瀏覽次數(shù):

          【鋼鐵行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】

          粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)新高至 208 萬噸,而鋼企庫存居高不下,鋼價面臨較大下行壓力,鐵礦石價格本月下滑也已超過10%,我們認為,粗鋼高產(chǎn)量不可持續(xù),3 月中旬粗鋼產(chǎn)量有望環(huán)比回落,隨著對庫存的逐步消化,行業(yè)盈利能力將得到改善,但短期高庫存風(fēng)險依然巨大,短期建議謹(jǐn)慎。

          粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。根據(jù)中鋼協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),13 年3 月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量208.46 萬噸,環(huán)比2 月下旬的203.42 萬噸上漲了5.1 萬噸或2.48%。

          同期重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量則略有下滑,中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示本旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量為167.55 萬噸,環(huán)比2 月下旬的173.23 萬噸下降了5.68 萬噸或3.28%。

          鋼材銷售數(shù)據(jù)仍略顯平淡,板材、管材銷售情況好于長材。3 月上旬80 家重點鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量114.6 萬噸,較今年2 月上旬的114.6 萬噸微升了1.64 萬噸或1.43%,本旬長材銷量達到了537.67 萬噸,較2 月上旬的566.93萬噸下滑了5.16%;同期板帶材銷量586.4 萬噸,較2 月上旬的542.3 萬噸的銷量上漲了8%,管材銷量大幅上漲11.33 達到23.67 萬噸。

          重點鋼企業(yè)庫存量居高不下,再創(chuàng)歷史次高。重點鋼企庫存量2 月中旬創(chuàng)出歷史新高達到1297 萬噸,2 月下旬有微幅回落,但整體庫存仍居高不下,本旬再次回升至1285 萬噸,環(huán)比2 月下旬的1265 萬噸上升了19.54 萬噸或1.54%,再創(chuàng)歷史次高;旬末庫存量相當(dāng)于日產(chǎn)量8.03 天,環(huán)比2 月下旬6.95天上升1.08 天,高于年內(nèi)均值0.98 天;旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量11.05天,環(huán)比2 月下旬的7.2 天上升3.85 天,比年內(nèi)平均值高了2.01 天。

          鋼材價格略有下滑。本旬80 家重點企業(yè)鋼材旬均售價報4313 元/噸,環(huán)比2月下旬的4333 元/噸下降了20 元/噸或0.46%;分品種看,本旬長材銷售價格報4039 元/噸,環(huán)比降3.29%,板材價格環(huán)比漲0.57%至4472 元/噸,管材本旬均價報5016 元/噸,環(huán)比下降了3.74%。

          投資策略:粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高而庫存量居高不下,在產(chǎn)量和庫存的雙高壓力之下,鋼價下滑,上游鐵礦石價格也出現(xiàn)急跌,本月累計已下降超過10%。

          但我們認為,粗鋼高產(chǎn)量不可持續(xù),上環(huán)保局于開始對唐山市128 家重點涉污企業(yè)進行環(huán)保徹查,短期對產(chǎn)量影響較小,但隨著徹查深入,影響面擴大,預(yù)計將對鋼企產(chǎn)能釋放差生一定約束作用,此外,近期螺紋期貨現(xiàn)貨價格大幅回調(diào),主流鋼企噸鋼虧損額擴大至200 元,市場及效益將倒逼企業(yè)減產(chǎn),預(yù)計3 月中旬產(chǎn)量環(huán)比將有所收縮,高庫存在3 月下旬得以逐步消化,行業(yè)盈利水平也將逐步改善。但短期庫存壓力仍然巨大,以我們跟蹤鋼材社會庫存來看,上周(3.15)已經(jīng)達到2251 萬噸,較年初上漲65%,建議謹(jǐn)慎。

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