“2014年是鋼鐵企業(yè)分化的一年，經歷今年的洗禮，國內鋼廠的平均毛利率將會走好?！痹谌涨芭e辦的國泰君安期貨鋼鐵產業(yè)鏈投資策略報告會上，國泰君安期貨高級分析師付陽稱。
齊魯證券鋼鐵分析師篤慧在報告會上表示，今年以來我國鋼鐵產能壓縮已取得實質性進展。一方面在化解過剩產能政策指導下，相當一部分閑置儲備產能已經被清除出市場；另一方面，市場化淘汰機制也在發(fā)力，銀行收緊融資鏈條，一些鋼廠如海鑫鋼鐵、西林鋼鐵、川威鋼鐵等，均因資金鏈斷裂而被淘汰出局。
“以往唐山地區(qū)高爐的開工率始終處于滿負荷狀態(tài)，今年雖然鋼鐵行業(yè)利潤更加豐厚，但當地的鋼廠開工率始終無法上行至往年水平，大量企業(yè)因為現金流枯竭無法重啟產能?！焙V慧介紹稱。
篤慧預計，在行政化、市場化雙重去產能驅動下，今年鋼鐵產能實際增長非常有限，預計增幅將是近年來的最低水平。根據相關統(tǒng)計數據，今年我國鋼鐵新增產能為2710萬噸，但在篤慧看來，新增產能與淘汰的產能對沖后，今年鋼鐵行業(yè)新增產能可能還會負增長。
與鋼鐵產能收縮形成鮮明對比的是，鐵礦石的產能還處于釋放中?！澳壳颁撹F產業(yè)鏈利潤正在從礦山向鋼廠轉移，礦貿商今年虧損是比較嚴重的，后期鋼廠的利潤有望進一步改善。”國泰君安期貨高級分析師劉秋平表示。
值得關注的是，雖然鋼廠的盈利能力在不斷改善，但兩極分化趨勢也在加劇。據介紹，目前部分鋼廠由于資金問題，已經沒有資金采購原料，為了增加流動性，一些鋼廠甚至把鋼材抵押給下游，整個行業(yè)的分化趨于明顯。
“目前鋼廠生產正在分化，有能力的鋼廠都是滿負荷生產，但是部分民營鋼廠受制于資金壓力，或是停產，或是減產，局部地區(qū)供給出現階段性收縮，這對鋼材價格具有一定支撐作用?！眲⑶锲奖硎?。
不過，在篤慧看來，鋼鐵生產企業(yè)出現兩極分化，民營鋼廠輸在了“起跑線”上?！般y行抽貸，民營鋼廠只能高成本融資，從市場化渠道融資，民營鋼廠的資金成本要比國有鋼廠高一倍左右，噸鋼財務成本高出約70元?！彼硎?。
篤慧認為，差異化政策已經對國有、民營鋼廠成本造成了實質性影響，這將導致國有鋼廠的市場及利潤份額將繼續(xù)擴張，而民營中小型鋼廠的產能將進一步受到壓制。