研報(bào)東方證券2013-04-22 15:20
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下周關(guān)注:鋼材價(jià)格、鐵礦石價(jià)格本周鋼價(jià)下行幅度較為明顯,主流鋼廠大多下調(diào)5月價(jià)格,供需矛盾仍然突出,短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)難改。
本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行幅度較為明顯,受外盤走低拖累,遠(yuǎn)期繼續(xù)走弱總體來(lái)看,國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠5月盤價(jià)多數(shù)呈現(xiàn)下調(diào),成本支撐力度將進(jìn)一步被削弱,需求與供給不匹配的矛盾仍較突出,預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)難改。
而鋼價(jià)下跌必將帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌,鋼鐵行業(yè)新一輪的調(diào)整在所難免,目前來(lái)看只是時(shí)間以及觸發(fā)因素的問(wèn)題。建議關(guān)注寶鋼股份(600019,買入)、新興鑄管(000778,買入)、方大特鋼(600507,未評(píng)級(jí))等業(yè)績(jī)突出的公司。
國(guó)內(nèi)鋼價(jià):本周鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行,成交量上漲,西本監(jiān)測(cè)的上海終端線螺采購(gòu)量環(huán)比上漲9.27%。熱軋、冷軋、中板價(jià)格分別下跌2.7%、0.5%、1.2%,螺紋鋼、線材價(jià)格分別下跌1.4%、1.3%。期貨方面:螺紋鋼期貨環(huán)比下跌4.0%,線材期貨環(huán)比下跌4.0%。無(wú)取向硅鋼價(jià)格下跌0.9%、取向硅鋼價(jià)格下跌0.8%,不銹鋼價(jià)格變化范圍-1.6%至-1.2%。
國(guó)際鋼價(jià):本周國(guó)際鋼市維持弱勢(shì)。CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為175.0,與上周持平,比去年同期下滑11.8%。歐洲市場(chǎng)仍然疲軟,出口需求開(kāi)始回升美國(guó)市場(chǎng)需求呆滯,鋼價(jià)整體下滑。亞洲市場(chǎng)小幅盤整,日本以外主要鋼市均較低迷?？傮w上判斷,短期內(nèi)國(guó)際鋼材市場(chǎng)將延續(xù)震蕩偏弱的格局。LME鋼坯期貨價(jià)格收于175美元,較上周下跌14.6%。
原材料:本周唐山礦價(jià)格上漲3.8%,國(guó)際礦價(jià)格下跌2.8%。新加坡期貨下跌4.0%,新加坡掉期價(jià)格下跌2.5%。西澳到北侖港運(yùn)費(fèi)下跌1.6%,巴西到北侖港運(yùn)費(fèi)下跌1.1%。焦炭、廢鋼價(jià)格分別下跌17.4%、0.8%,生鐵價(jià)格不變。外圍市場(chǎng)利空影響,國(guó)內(nèi)鐵精粉市場(chǎng)漸顯疲態(tài)。本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格基本保持平穩(wěn),部分地區(qū)礦山報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺。
盈利趨勢(shì):本周行業(yè)整體噸鋼毛利下降。從成本變化看,現(xiàn)貨鋼廠成本下降87.4元,中間鋼廠下降19.2元,長(zhǎng)協(xié)鋼廠下降10.4元?，F(xiàn)貨鋼廠的噸毛利變化范圍為-86.9至-18.5元,中間鋼廠的噸毛利變化范圍為-81.0至-12.6元,長(zhǎng)協(xié)鋼廠噸毛利變化范圍為-96.2至-27.8元。各鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利變化范圍-49.2至-34.0元;熱軋噸毛利變化范圍為-96.2至-81.0元。本周整體行業(yè)利潤(rùn)下降,預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋼廠利潤(rùn)將維持震蕩。
庫(kù)存:本周全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存下降,周上漲2.21%。其中長(zhǎng)材庫(kù)存下降3.40%;板材庫(kù)存下降0.25%。同比全國(guó)庫(kù)存上漲17.39%。長(zhǎng)材庫(kù)存同比上漲25.08%,板材庫(kù)存同比上漲6.96%。冷軋庫(kù)存同比下降3.36%,線材庫(kù)存同比上漲30.45%。全國(guó)熱軋庫(kù)存小幅上漲;全國(guó)冷軋庫(kù)存小幅下降股價(jià)與估值:本周國(guó)內(nèi)鋼鐵股下跌,行業(yè)指數(shù)較前一周下跌1.6%,跑輸滬深300指數(shù)4.5%。國(guó)際鋼鐵股下跌,我們跟蹤的10支國(guó)際鋼鐵股8支下跌,相對(duì)來(lái)看9支跑輸所在市場(chǎng)。
新聞:中鋼協(xié):預(yù)估4月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量212.4萬(wàn)噸風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求繼續(xù)萎縮。
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