編者按：近期不斷傳出鋼貿(mào)、鋼鐵企業(yè)因行業(yè)景氣度下滑引發(fā)資金鏈斷裂或巨額虧損、停產(chǎn)等消息，多家大鋼廠負責人一致認同，國內鋼鐵企業(yè)要做好迎接困難和長期''過冬''的思想準備。
鋼鐵企業(yè)經(jīng)營的寒冬效應正在擴散，作為行業(yè)"領頭羊"，上市鋼企的業(yè)績滑坡嚴重拖累其在二級市場的表現(xiàn)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延，同時也加劇了銀行的壞賬風險，企業(yè)被銀行起訴和老板跑路事件接連而至。據(jù)傳銀監(jiān)會已重排行業(yè)風險敞口，鋼鐵有色已在房地產(chǎn)之前。
行業(yè)陷虧股價破凈銀行追債鋼企路在何方？
行業(yè)利潤驟降鋼企成重災區(qū)
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露，截至7月31日，今年上半年中國鋼企利潤同比驟降96%。經(jīng)濟增長放緩顯然已經(jīng)使鋼鐵業(yè)變成"重災區(qū)"，上半年中鋼協(xié)鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤僅為23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達95.81%；企業(yè)虧損額達到142.48億元，虧損面達到三成以上。銷售利潤由去年同期的3.06%，降到僅為0.13%。
作為鋼鐵行業(yè)的"領頭羊"，上市鋼企的日子也不好過。據(jù)統(tǒng)計，截至2日，在已發(fā)布2012年中期業(yè)績預告的23家鋼鐵上市公司中，僅有久立特材(002318)、攀鋼釩鈦(000629)和寶鋼股份(600019)3家"預增"，其余20家公司則不得不面臨"虧損"或者是"業(yè)績下滑"的境地。
在虧損的10家公司中，除華菱鋼鐵(000932)是再度虧損之外，其余9家均為首度虧損。其中鞍鋼股份(000898)的預計凈虧損額高達19.76億元，較去年同期降幅高達998.18%。
而對于武鋼股份(600005)、沙鋼股份(002175)來說，雖然逃離了虧損的命運，但是，其業(yè)績大幅下滑也令市場頗為擔憂。據(jù)統(tǒng)計，業(yè)績下滑的10家上市鋼企中，平均業(yè)績下降幅度約為70%，沙鋼股份的預期業(yè)績降幅甚至高達90%。
業(yè)績拖累二級市場表現(xiàn) 上市鋼企"半壁"破凈
業(yè)績下滑無疑會影響上市鋼企在二級市場上的表現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，滬深兩市A股中(剔除ST股)有70余家跌破凈資產(chǎn)。37家鋼鐵板塊上市公司(同花順行業(yè)分類)中有18家已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，流通市值超過2000億元。其余19家的市凈率也只維持在1.5倍左右，距離跌破市凈率僅一步之遙。
"破凈"鋼企中，*ST廣鋼(600894)的市凈率已經(jīng)跌至-19.8倍，嚴重資不抵債。此外，作為國有特大型鋼廠，安陽鋼鐵(600569)、鞍鋼股份和華菱鋼鐵的市凈率也僅維持在0.5倍左右，即每1元凈資產(chǎn)只能賣出5毛錢。
鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂被追債"寒冬效應"正在擴散
由于到期無法償還貸款，包括光大、民生銀行在內的多家銀行將上海地區(qū)20家鋼貿(mào)企業(yè)告上法庭，銀行的集中發(fā)難顯示出鋼貿(mào)企業(yè)的信貸違約風險集中爆發(fā)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延。而日前唐山保強鋼鐵董事長陳志強"跑路"一事，再次將困境中的鋼鐵業(yè)推到了輿論的風口浪尖。
據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，當?shù)剜l(xiāng)政府辦公室有關工作人員稱，保強鋼鐵董事長陳志強確實"跑路"了，當?shù)毓簿忠呀?jīng)立案調查此事。有媒體稱，陳志強卷款潛逃緣于他在新疆的工廠出現(xiàn)資金斷裂的問題。其銀行欠債8億，僅在唐山地區(qū)的涉案金額就高達5.3億元，除400萬的信用社貸款外，絕大部分的資金來源于多個債權人從銀行的信用貸款，而工行、農(nóng)行是這些款項的主要貸款銀行，中行也有少數(shù)貸款。經(jīng)陳志強及保強鋼鐵向外直接借款以及多級借貸的關聯(lián)人數(shù)或多達1000人。但此消息未經(jīng)證實。
另外，最能代表廣鋼集團"成績單"的旗下唯一的上市公司廣鋼股份(*ST廣鋼前身)此前便已陷入連續(xù)兩年的虧損。2010年，該公司虧損額為9789萬元，但去年，這一數(shù)字已擴大至6.89億元。然而，廣鋼集團的資金鏈問題并沒有因為上述重組的完成而被外界忽視。近期有媒體指出，廣鋼集團拖欠近10家商業(yè)銀行貸款超過30億元，資金鏈幾近斷裂。
銀監(jiān)會重排行業(yè)風險敞口 鋼鐵超越房地產(chǎn)
由于鋼貿(mào)和鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營不景氣導致的銀行壞賬風險逐步上升，根據(jù)第一財經(jīng)日報消息，銀監(jiān)會在5月末內部下發(fā)的一份通報中強調，當前信貸領域風險管控有待進一步提高。通報指出，從信用風險角度來看，風險敞口最大的高危行業(yè)依次為：政府融資平臺、鋼鐵行業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等。
業(yè)內人士稱，鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)的風險敞口已置于房地產(chǎn)行業(yè)之前。監(jiān)管層對上述兩個行業(yè)貸款風險的擔憂，可見一斑。對此，銀行需警惕企業(yè)經(jīng)營的周期性風險，對企業(yè)的資產(chǎn)負債、產(chǎn)品銷售要時時監(jiān)控，同時對處于景氣周期的行業(yè)要有前瞻性的預判。
鋼鐵企業(yè)經(jīng)營的寒冬效應正在擴散，作為行業(yè)"領頭羊"，上市鋼企的業(yè)績滑坡嚴重拖累其在二級市場的表現(xiàn)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延，同時也加劇了銀行的壞賬風險，企業(yè)被銀行起訴和老板跑路事件接連而至。據(jù)傳銀監(jiān)會已重排行業(yè)風險敞口，鋼鐵有色已在房地產(chǎn)之前。
行業(yè)陷虧股價破凈銀行追債鋼企路在何方？
行業(yè)利潤驟降鋼企成重災區(qū)
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露，截至7月31日，今年上半年中國鋼企利潤同比驟降96%。經(jīng)濟增長放緩顯然已經(jīng)使鋼鐵業(yè)變成"重災區(qū)"，上半年中鋼協(xié)鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤僅為23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達95.81%；企業(yè)虧損額達到142.48億元，虧損面達到三成以上。銷售利潤由去年同期的3.06%，降到僅為0.13%。
作為鋼鐵行業(yè)的"領頭羊"，上市鋼企的日子也不好過。據(jù)統(tǒng)計，截至2日，在已發(fā)布2012年中期業(yè)績預告的23家鋼鐵上市公司中，僅有久立特材(002318)、攀鋼釩鈦(000629)和寶鋼股份(600019)3家"預增"，其余20家公司則不得不面臨"虧損"或者是"業(yè)績下滑"的境地。
在虧損的10家公司中，除華菱鋼鐵(000932)是再度虧損之外，其余9家均為首度虧損。其中鞍鋼股份(000898)的預計凈虧損額高達19.76億元，較去年同期降幅高達998.18%。
而對于武鋼股份(600005)、沙鋼股份(002175)來說，雖然逃離了虧損的命運，但是，其業(yè)績大幅下滑也令市場頗為擔憂。據(jù)統(tǒng)計，業(yè)績下滑的10家上市鋼企中，平均業(yè)績下降幅度約為70%，沙鋼股份的預期業(yè)績降幅甚至高達90%。
業(yè)績拖累二級市場表現(xiàn) 上市鋼企"半壁"破凈
業(yè)績下滑無疑會影響上市鋼企在二級市場上的表現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，滬深兩市A股中(剔除ST股)有70余家跌破凈資產(chǎn)。37家鋼鐵板塊上市公司(同花順行業(yè)分類)中有18家已經(jīng)跌破了凈資產(chǎn)，流通市值超過2000億元。其余19家的市凈率也只維持在1.5倍左右，距離跌破市凈率僅一步之遙。
"破凈"鋼企中，*ST廣鋼(600894)的市凈率已經(jīng)跌至-19.8倍，嚴重資不抵債。此外，作為國有特大型鋼廠，安陽鋼鐵(600569)、鞍鋼股份和華菱鋼鐵的市凈率也僅維持在0.5倍左右，即每1元凈資產(chǎn)只能賣出5毛錢。
鋼貿(mào)企業(yè)資金鏈斷裂被追債"寒冬效應"正在擴散
由于到期無法償還貸款，包括光大、民生銀行在內的多家銀行將上海地區(qū)20家鋼貿(mào)企業(yè)告上法庭，銀行的集中發(fā)難顯示出鋼貿(mào)企業(yè)的信貸違約風險集中爆發(fā)。另一方面鋼貿(mào)行業(yè)資金斷裂的現(xiàn)象也正向鋼鐵企業(yè)蔓延。而日前唐山保強鋼鐵董事長陳志強"跑路"一事，再次將困境中的鋼鐵業(yè)推到了輿論的風口浪尖。
據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，當?shù)剜l(xiāng)政府辦公室有關工作人員稱，保強鋼鐵董事長陳志強確實"跑路"了，當?shù)毓簿忠呀?jīng)立案調查此事。有媒體稱，陳志強卷款潛逃緣于他在新疆的工廠出現(xiàn)資金斷裂的問題。其銀行欠債8億，僅在唐山地區(qū)的涉案金額就高達5.3億元，除400萬的信用社貸款外，絕大部分的資金來源于多個債權人從銀行的信用貸款，而工行、農(nóng)行是這些款項的主要貸款銀行，中行也有少數(shù)貸款。經(jīng)陳志強及保強鋼鐵向外直接借款以及多級借貸的關聯(lián)人數(shù)或多達1000人。但此消息未經(jīng)證實。
另外，最能代表廣鋼集團"成績單"的旗下唯一的上市公司廣鋼股份(*ST廣鋼前身)此前便已陷入連續(xù)兩年的虧損。2010年，該公司虧損額為9789萬元，但去年，這一數(shù)字已擴大至6.89億元。然而，廣鋼集團的資金鏈問題并沒有因為上述重組的完成而被外界忽視。近期有媒體指出，廣鋼集團拖欠近10家商業(yè)銀行貸款超過30億元，資金鏈幾近斷裂。
銀監(jiān)會重排行業(yè)風險敞口 鋼鐵超越房地產(chǎn)
由于鋼貿(mào)和鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營不景氣導致的銀行壞賬風險逐步上升，根據(jù)第一財經(jīng)日報消息，銀監(jiān)會在5月末內部下發(fā)的一份通報中強調，當前信貸領域風險管控有待進一步提高。通報指出，從信用風險角度來看，風險敞口最大的高危行業(yè)依次為：政府融資平臺、鋼鐵行業(yè)、有色金屬、房地產(chǎn)等。
業(yè)內人士稱，鋼鐵行業(yè)、有色金屬行業(yè)的風險敞口已置于房地產(chǎn)行業(yè)之前。監(jiān)管層對上述兩個行業(yè)貸款風險的擔憂，可見一斑。對此，銀行需警惕企業(yè)經(jīng)營的周期性風險，對企業(yè)的資產(chǎn)負債、產(chǎn)品銷售要時時監(jiān)控，同時對處于景氣周期的行業(yè)要有前瞻性的預判。
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