鐵礦石飆漲VS庫存高位 鋼價遭“兩頭夾擊” | |
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一方面是鐵礦石價格飆漲,一方面是社會庫存連續(xù)增加,鋼材價格身陷“兩頭夾擊”的悖論中。據(jù)統(tǒng)計,目前鐵礦石到港價格較去年12月上漲24.4%。國產(chǎn)礦石價也較上月上漲18%。高盛最新報告預(yù)測,2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價將上漲35%。專家表示,鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯,將對鋼材價格形成較大支撐,使期價處于“跌不動”狀態(tài)。不過,目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸,處于相對高位,且連續(xù)9周環(huán)比上漲,可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格。 鋼價的“兩頭夾擊”窘境 目前,國際鐵礦石價格連續(xù)大幅飆升。據(jù)統(tǒng)計,目前鐵礦石到港價格在130美元/噸,較上周環(huán)比上漲6.1%,較去年12月上漲24.4%。國內(nèi)礦石價較上周上漲3.2%,較上月上漲18%。國際投行也紛紛看高鐵礦石價格,高盛最新報告預(yù)測,2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價將上漲35%。業(yè)內(nèi)人士分析,今年的長協(xié)價上漲30%-35%的可能性很大。 同時,波羅的海干散貨運價指數(shù)周五上漲1.98%,或64點,至3,299點。該指數(shù)是衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等運價的一個主要指標(biāo)。 專家表示,鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯,將對鋼材價格形成較大支撐,使期價處于“跌不動”狀態(tài)。昨日上海螺紋鋼期貨價互有漲跌。全日成交1288420手,持倉量增加256手至1363864手。主力5月合約,以4339元/噸小幅低開,盤中振蕩回升,以4395元/噸收平。此合約全日成交1148302手,持倉量增加3742手至943604手。 “目前國內(nèi)鋼廠毛利水平在260元/噸,較半年前大幅下降,”東證期貨分析師黃帥表示,歷史表明毛利下降與價格觸底較為同步。去年8月鋼廠的毛利在1200元左右,處于歷史高值,而鋼價在此后就開始下跌。目前的毛利水平還是相對較低的,因此鋼鐵價格在此后可能會整體趨漲。 不過,目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸,處于相對高位,且連續(xù)9周環(huán)比上漲,可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格?!斑@一庫存量,比金融危機的時候有過之而無不及,數(shù)據(jù)還是比較恐怖的?!秉S帥說,出于對庫存的恐懼,可能會造成市場的非理性下跌?!笆聦嵣希坏┫M啟動,這些庫存消化起來也很快。” 也就是說,雖然上游的原材料價格在倒逼鋼價,但下游的庫存壓力也壓制了價格,使得鋼價處于“兩頭夾擊”的窘境。 專家表示,下個月就將進入春運,建材消費停滯,而鋼廠目前還處于盈利狀態(tài),不可能縮減產(chǎn)能,這將導(dǎo)致庫存大幅上升,從而壓制現(xiàn)貨,不排除價格回落的可能。 股市將與期鋼互動值得關(guān)注 “螺紋鋼的走勢,還與大盤的關(guān)聯(lián)度極高,”黃帥表示,鋼鐵板塊在A股中是一個大板塊,其走勢也決定了大型鋼廠的盈利預(yù)期,而這一預(yù)期又直接能影響鋼價的走勢,對期貨價格的帶動是很明顯的。其次,地產(chǎn)板塊也極為重要,因為房地產(chǎn)企業(yè)的需求也決定了鋼材價格的后市。一旦A股走勢向好,期鋼也可以謹慎做多。 因此,目前市場注意力在向螺紋鋼的10月合約轉(zhuǎn)移,因為預(yù)期屆時地產(chǎn)的需求會比較旺盛,對鋼價的支撐會比較大?!斑h強近弱”的格局開始顯現(xiàn)。由于螺紋鋼價格經(jīng)歷了大幅下跌,市場殺跌動能釋放已久,但短期內(nèi)信心恢復(fù)尚早,故而繼續(xù)震蕩的可能性較大。 業(yè)內(nèi)人士表示,A股的鋼鐵板塊整體難以跑贏大盤,但在某些時期會有超額收益。投資者可以在低點少量配置,但不要盲目追漲。 |