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          新交所擬再推鋼鐵衍生品

          來源: 時間:2013-12-23 09:58:41 瀏覽次數:

          2013年12月23日00:12 來源:期貨日報  作者:韓樂

            欲分享中國市場“蛋糕”,爭奪定價權

            提要

            新交所計劃明年一季度推出熱軋卷板期貨及掉期合約。業(yè)內人士認為,新交所不斷完善鋼鐵產業(yè)鏈衍生品,希望吸引中國投資者,共享中國市場“蛋糕”,并爭奪鋼鐵行業(yè)的定價權。

            繼推出鐵礦石掉期和期貨之后,新加坡證券交易所(下稱新交所)近期加快了完善鋼鐵產業(yè)鏈衍生品的步伐。據路透社消息,新交所計劃明年一季度推出熱軋卷板期貨及掉期合約,目前該計劃還在行政審批當中。

            據了解,上期所也正在積極準備上市熱軋卷板期貨,有業(yè)內人士透露,該品種最快有望明年上半年掛牌。

            中國是全球最大的鋼鐵生產國和消費國,也是最大的鐵礦石進口國。這使得國內與鋼鐵產業(yè)鏈相關的期貨品種具有得天獨厚的優(yōu)勢。

            “上期所的螺紋鋼期貨是世界上成交最活躍的鋼材期貨品種,大商所近年來接連上市焦炭、焦煤和鐵礦石期貨,與螺紋鋼一起形成了完整的"煤焦鋼"產業(yè)鏈期貨體系,為現貨企業(yè)利用期貨市場進行套期保值和套利提供了很大的方便?!?a target="_blank">國信期貨分析師施雨辰稱,目前這四個品種每日成交量累計超過200萬手。

            中國部分鋼鐵期貨品種推出后大獲成功,國外部分交易所也希望通過上市相關品種吸引中國投資者,共享中國市場“蛋糕”,新交所便是其中最為積極的一家。新交所目前是全球最主要的鐵礦石掉期交易平臺,2012年總成交量為1.1億噸,不過這只相當于大商所鐵礦石期貨一周的成交量。今年4月新交所搶先推出了鐵礦石期貨,但上市首日竟出現零成交。如今新交所又計劃推出熱軋卷板期貨及掉期合約。

            在不少業(yè)內人士看來,新交所之所以積極推出與鋼鐵相關的金融衍生品,是因為想配合其鐵礦石掉期合約,形成較為完善的鋼鐵產業(yè)鏈衍生品體系,來爭奪鋼鐵行業(yè)的定價權。

            一德期貨分析師韓業(yè)軍稱,由于中國鋼材出口多采用美元計價方式,利用國內期貨市場套期保值,面臨著匯率風險。而新交所的熱軋卷板期貨和掉期合約采用美元計價,這對投資者是有吸引力的?!按送?,新交所是面向全球投資者的,加上新交所鐵礦石掉期前期積累的部分客戶資源,新交所熱軋卷板期貨和掉期還是值得市場期待的?!?

            由于我國是全球最大的熱軋卷板生產國、消費國和出口國,新交所與鋼鐵相關的金融衍生品推出后能否成功,很大程度上取決于中國投資者的參與度。在金信期貨分析師何新城看來,目前國內螺紋鋼期貨已相對成熟,活躍度較高,產業(yè)客戶參與度也逐步提升,市場基礎較好。再加上上期所計劃陸續(xù)推出其他鋼材產成品期貨,國內鋼鐵產業(yè)鏈期貨體系已趨于完善,國內期貨市場仍將是國內鋼鐵產業(yè)客戶的首選。因此,新交所的鋼鐵衍生品對國內投資者的吸引力較小。

            “國內鋼鐵產業(yè)客戶對金融衍生品市場的認同感不是很強,對新生事物的接受程度也不高。在新交所熱軋卷板期貨和掉期合約上市初期,國內客戶大范圍參與的可能性極低?!表n業(yè)軍預計。

            “新交所的鋼鐵衍生品活躍程度很難與國內鋼材期貨相媲美?!焙涡鲁钦J為,從CME的相關鋼鐵衍生品交投情況來看,沒有大量中國投資者的參與,相關衍生品的活躍程度很難超越國內交易所已有的期貨品種。

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